أصبح منحنى عائد السندات الحكومية الأمريكية مقلوبا في الأيام الأخيرة. تقدم السندات ذات العشر سنوات عائدا أقل بنسبة مئوية من السندات لمدة عامين أو ثلاث سنوات. في مثل هذه الحالات ، عادة ما يتبع ذلك ركود اقتصادي.
الاستثناء الذي يثبت القاعدة
ومع ذلك ، وفقا لبعض الخبراء ، قد نشهد استثناء يثبت القاعدة. “لا نرى أي علامات على حدوث ركود في الأفق على المدى القريب” ، قال جارجي تشودري ، استراتيجي الاستثمار في بلاك روك ، أكبر شركة عالمية لإدارة الأصول ، لرويترز . وأضافت: “على الرغم من أنني لا أريد أن أقول ببساطة إن الوضع مختلف هذه المرة, ، إلا أنني أرى العديد من العوامل التي تختلف عما كانت عليه عندما حدثت انعكاسات منحنى العائد في الماضي”.
إشارات من بنك الاحتياطي الفيدرالي
إن الانعكاس الحالي لمنحنى عائد السندات الحكومية الأمريكية مصطنع إلى حد كبير. وتشمل هذه الإشارات المتشددة بشكل كبير من الاحتياطيالفيدرالي. ويتسبب ذلك في تزايد القناعة بين المستثمرين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيستمر وربما يرفع أسعار الفائدة أكثر، ولكن هذا قد يكون قصير الأجل فقط. ولذلك، فإن السندات القصيرة الأجل تحمل الآن عائدا أعلى من السندات لمدة عشر سنوات. وأضاف تشودري “ما زلنا نرى مجالا لارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل أيضا”.
