Η καμπύλη αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων είναι ένας αξιόπιστος δείκτης για την πρόβλεψη της άφιξης μιας οικονομικής ύφεσης για τουλάχιστον 60 χρόνια. Μόλις το σχήμα του αρχίζει να αντιστρέφεται, βρισκόμαστε στα πρόθυρα του μπελά.
Η καμπύλη απόδοσης
Το ανεστραμμένο σχήμα της καμπύλης αποδόσεων είναι συχνά ένα μήνυμα ότι οι επενδυτές ανησυχούν περισσότερο για το εγγύς μέλλον παρά για το τι θα συμβεί σε λίγα χρόνια. Ενώ τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ έχουν συνήθως υψηλότερο επιτόκιο σε μεγαλύτερες διάρκειες, οι βραχυπρόθεσμες αποδόσεις αυξάνονται σε μια περίοδο αυξανόμενης αβεβαιότητας στην αγορά. Μόλις οι βραχυπρόθεσμες αποδόσεις υπερβούν τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις, η καμπύλη αποδόσεων αντιστρέφεται.
Η αύξηση της ύφεσης
Η καμπύλη αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων πλησιάζει σε αυτήν την κατάσταση. «Πιστεύω ότι μια ύφεση θα μπορούσε κάλλιστα να έρθει, ή χειρότερα», δήλωσε ο επενδυτής Carl Icahn στο CNBC. Σύμφωνα με τον επικεφαλής οικονομολόγο της Moody’s Analytics, Mark Zandi, υπάρχει τουλάχιστον 1 στις 3 πιθανότητες η αμερικανική οικονομία να εισέλθει σε ύφεση τους επόμενους 12 μήνες. «Όσο πιο σκληρά φρενάρει η Fed, τόσο πιο πιθανό είναι να αυξηθεί η ύφεση», είπε στο CNN.
