Σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές, το τρέχον χαμηλό επίπεδο των χρηματιστηριακών δεικτών, ειδικά στα χρηματιστήρια των ΗΠΑ, είναι μόνο προσωρινό. Και όταν τελειώσει η πανδημία του κορωνοϊού, μπορούμε να προσβλέπουμε στο μεγαλύτερο «ράλι» μετοχών στην ιστορία.
Υπάρχουν διάφοροι λόγοι για αυτήν την πεποίθηση, είτε πρόκειται για τη χαμηλή ελκυστικότητα εναλλακτικών περιουσιακών στοιχείων είτε για την ισχυρή ώθηση που έστειλε η Federal Reserve στις αγορές. Πρώτον, πρέπει να θυμόμαστε ότι οι μετοχές και τα ομόλογα είναι ανταγωνιστικά περιουσιακά στοιχεία. Εάν η Fed διατηρήσει τα επιτόκια χαμηλά, η αναμενόμενη απόδοση των ομολόγων θα είναι χαμηλότερη από ό, τι στις μετοχές.
Η ιστορία μάς έχει επίσης μάθει ότι, όταν οι κεντρικές τράπεζες αυξάνουν τους ισολογισμούς τους, δηλαδή αυξάνουν τον όγκο των χρημάτων που τίθενται σε κυκλοφορία, ένα σημαντικό μέρος αυτών κατευθύνεται προς τις αγορές μετοχών όπου υποστηρίζεται η ζήτηση. Το αποτέλεσμα είναι η αύξηση των τιμών των μετοχών. Και ο ισολογισμός της Fed αναμένεται να αυξηθεί από 6 έως 8 τρισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις. Οι αναλυτές προβλέπουν επίσης ότι λίγο μετά το τέλος της πανδημίας, η «αρκουδίσια» διάθεση θα εξαφανιστεί από τις χρηματιστηριακές αγορές, με αποτέλεσμα η αγορά να συνεχίσει να εντείνεται.
Τελευταίο αλλά όχι λιγότερο σημαντικό, οι καταναλωτικές δαπάνες των νοικοκυριών ανέρχονται στο 70 τοις εκατό του ΑΕΠ των ΗΠΑ. Έτσι, όταν η κυβέρνηση χαλαρώσει τους περιορισμούς της, οι άνθρωποι θα αρχίσουν να ξοδεύουν ξανά, κάτι που θα εκδηλωθεί σε αύξηση της κερδοφορίας των εταιρειών και συνεπώς στην ενίσχυση των μετοχών τους. Τέλος, οι ηλικιωμένοι θα μπορούσαν επίσης να παίξουν τον ρόλο τους, τοποθετώντας ένα σημαντικό μέρος των αποταμιεύσεών τους σε μετοχές από τις οποίες θα περιμένουν υψηλότερη απόδοση από, για παράδειγμα, τα κρατικά ομόλογα.
