La curva de rendimiento de la deuda pública estadounidense se ha invertido en los últimos días. Los bonos a diez años ofrecen un porcentaje de rendimiento inferior al de los bonos a dos o tres años. En estos casos, suele seguir una recesión económica.
La excepción que confirma la regla
Sin embargo, según algunos expertos, podríamos estar asistiendo a una excepción que confirma la regla. «No vemos ningún signo de recesión en el horizonte a corto plazo», dijo a Reuters Gargi Chaudhuri, estratega de inversiones de BlackRock, la mayor empresa mundial de gestión de activos. «Aunque no quiero decir simplemente que la situación es diferente esta vez, veo muchos factores que son diferentes de cuando se han producido inversiones de la curva de rendimiento en el pasado», añadió.
Señales de la Fed
La actual inversión de la curva de rendimiento de la deuda pública estadounidense es en gran medida artificial. Entre ellas, las señales significativamente halagüeñas de la Reserva Federal. Esto está provocando una creciente convicción entre los inversores de que la Reserva Federal continuará y posiblemente subirá más los tipos de interés, pero esto puede ser sólo efímero. Por lo tanto, los bonos a corto plazo tienen ahora un mayor rendimiento que los bonos a diez años. «Todavía vemos margen para que los tipos a largo plazo suban también», añadió Chaudhuri.
