La inflación en la Unión Monetaria Europea es tan alta que podría superar las perspectivas a largo plazo del Banco Central Europeo. No hay razón para que el BCE amplíe el programa de compra de bonos del Estado, que finaliza el próximo año en marzo.
Madis Müller, gobernador del Banco Central de Estonia,, que también es miembro del consejo ejecutivo del Banco Central Europeo, está convencido de ello. El programa de rescate pandémico (PEPP), puesto en marcha por el BCE como respuesta a la crisis económica desencadenada por la pandemia, de coronavirus, finalizará en marzo de 2022. Bajo su marco, el BCE ha asignado 1,85 billones de euros para ayudar a las economías de la eurozona.
Si bien los programas anteriores que el BCE desencadenó después de las Grandes Recesiones de 2008 y 2009 más o menos no condujeron al aumento deseado de la inflación al nivel objetivo del 2 por ciento, en la actualidad la inflación ya está en una eurozona tan alta que pocos propondrán que la flexibilización cuantitativa continúe.
«El programa de rescate pandémico puede terminar a partir del 31 de marzo. No puedo imaginar que lo extenderíamos», dijo Madis Müller en una entrevista con la agencia Reuters. Junto a eso, sin embargo, la compra estándar de activos por parte del Banco Central Europeo de 20 mil millones de euros por mes todavía está en marcha. Es probable que esa continúe.
